尽管加拿大房地产行业对上月的数据表现出一丝乐观，但加拿大蒙特利尔银行（BMO）最新报告提醒市场：现阶段的市场热情或许过于提前，房地产调整周期往往以“年”为单位，而非短短几个月。

销售低迷、库存上升，价格或将持续疲软

BMO Capital Markets 在最新分析中指出，加拿大房地产市场仍面临销售疲软、库存持续增加的局面，短期内价格或难以回暖。

5 月经季节调整后全国房屋销售上涨 3.5%，看似市场略有好转。但与此同时新挂牌房源也上升了 3.1%，二者几乎持平，导致销售与新挂牌比率（SNLR）变动不大。

SNLR 是衡量房地产市场供需关系的重要指标。当该比率低于40%时，通常被视为买方市场，价格存在下行压力。BMO 首席经济学家 Douglas Porter 表示：“因此，销售与挂牌比率的轻微改善并不足以支撑价格反弹，这表明市场价格在短期内大概率会继续疲软。”

季节性改善不可误读

BMO 强调，尽管 5 月比 4 月有所改善，但未经包装的数据仍显示销售较去年同期下降14%。也就是说，与 4 月相比是“略好”，但与一年前的 5 月相比并没有太大进展 。

CREA（加拿大房地产协会）曾表示，月度销售增长和部分地区价格下跌幅度收窄预示市场可能回稳。但 BMO 观点明确表示，SNLR 拥有历史领先指标可信度，目前仍然处于弱势下行区域：“价格仍在跌，只是跌得慢而已”

房地产调整周期需数年

加拿大房地产协会（CREA）近期发布的观点认为，房价的下跌趋势或将接近尾声，依据是季节调整后的销售量出现回升，以及部分地区房价跌幅有所收窄。

但 BMO 提出不同看法，认为销售与挂牌比率并不支持 CREA 的乐观预期。Porter 解释：“我们对比了三个月的销售与挂牌比率趋势，该比率是房价走势的领先指标。从目前的情况来看，市场价格仍面临下行压力。”

虽然部分地区的房价跌幅有所放缓，但仅凭销售小幅回升和局部价格调整来判断市场即将反弹，BMO 认为过于乐观。

市场调整仍在持续，投资者需保持谨慎

BMO 强调，房地产市场调整往往是一个长期过程，不应简单以几个月的数据来断定市场已触底反弹。整体而言，当前加拿大房地产市场供需关系尚未出现实质性改善，短期内房价或将继续面临压力。

对于买家、卖家和投资者而言，当前更需要理性看待市场走势，密切关注库存、销售速度和利率变化，切忌盲目跟风或过早预判市场反弹。

文章来源：https://betterdwelling.com/canadian-real-estate-prices-to-remain-sluggish-bear-markets-last-years-bmo/