多年来,房屋一直被视为可投资资产,类似于股票,很少有人谈论该行业对经济的重要性。2024年,住宅房地产占加拿大国内生产总值(GDP)的平均比重达到7.6%,远高于2000年的4.3%。作为对比,美国去年的相应数据仅为4.1%。这不仅仅是房屋销售放缓导致增长受阻的问题,一个疲软的房地产市场实际上可能导致GDP萎缩。如果房价持续下跌,之前推动经济增长的“1-2-3”效应将反向作用,成为一个不断加剧的痛点。

这张图展示了加拿大与美国住宅投资占GDP比例的变化趋势
这种下行压力已经显现。例如,加拿大上市仓储公司StorageVault,其业务与房屋买卖和装修紧密相关,过去几年一直在苦苦挣扎。在其最新的季度财务报告中,该公司表示“很大一部分仓储客户”在使用其设施时正处于搬家或房屋翻新期间,而这两个类别目前都面临困境。值得注意的是,StorageVault总部位于多伦多,而大多伦多地区今年5月的房屋销售量较2024年同期下降了13.3%,该地区的MLS房屋价格指数同期也下跌了4.5%。

另一方面,加拿大5月失业率升至7%,为2016年以来高位,仅低于疫情早期水平。就业疲软直接影响家庭支付能力,导致住房市场影响加剧。
随着利率维稳在3%附近,未来再次大幅降息的可能性较低。TD 副首席经济学家 Derek Burleton 表示,抵押贷款利率约为4%,远高于疫情时期的2%左右水平。
经济学者指出,加拿大长期过度依赖房地产刺激,导致投资倾斜、家庭负债攀高,并未有效推动其他高附加值产业。Alberta Central 首席经济学家 Charles St-Arnaud 表示,正因住房火热,国家未能在出口与企业投资上投入资源,这也是生活成本压力积聚的根源之一。他指出,“特朗普增加关税实际上提供了一个契机,让我们重新审视经济结构,并推动如取消省际贸易壁垒等真正的制度变革”。
当前加拿大房地产市场失去“经济发动机”作用,尽管利率维持低位,销量与价格依然下行。就业疲软、消费减少和高债务水平共同拖累房地产功能,政策应重点从借助房市短期刺激转向优化结构性改革、扶持制造业和出口增长等长期增长型举措。
文章来源:https://www.theglobeandmail.com/business/article-home-prices-falling-economy-gdp-growth/