加拿大5月份的失业率上升至7%，创下自2016年以来的最高水平（不包括疫情年份），引发市场对央行是否将更快降息的强烈关注。

加拿大统计局周五公布的数据显示，5月全国失业人数同比增长13.8%，4月份已失业且5月份仍未找到工作的民众增加，失业者平均找工时间从去年的18.4周拉长至21.8周。报告指出：“这表明当前劳动力市场的求职难度正在上升。”

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尽管5月净新增就业岗位为8800个，表现优于分析师预测的1万个岗位减少，但经济学家普遍认为，整体数据反映出劳动力市场疲软、经济承压的现实。

BMO资本市场首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）表示：“失业率持续上升是一个响亮的警钟。”他指出，短短两年内，加拿大的失业率就从低点上升了两个百分点，就业市场已从“人手紧缺”变为“求职困难”。虽然全职和私营领域的就业略有回升，但制造业等贸易相关行业正面临严峻挑战，成为拖累整体就业的关键。

凯投宏观（Capital Economics）北美经济学家布拉德利·桑德斯（Bradley Saunders）也表达了类似观点。他指出，就业增长主要集中在零售和批发行业，可能受到国内消费和学生暑期就业的提振，但制造业、运输和仓储岗位则在缩减。“这反映出前期关税抢单效应的结束，劳动力市场整体仍处于挣扎状态。”他认为，尽管就业人数短期上升，但失业率可能继续走高，从而迫使央行采取更激进的宽松政策。“我们仍预期央行在未来几个月的降息幅度将高于市场目前的预期。”

德斯雅尔丹资本市场的宏观战略主管罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）则将7%的失业率称为“关键门槛”。他指出，尽管5月就业岗位增加，但安省等贸易敏感地区的失业率显著上升，或已显现出贸易战冲击的初步迹象。他还指出，尽管移民增速已放缓，但人口增长仍推动了总失业率的上行。

德斯雅尔丹预计，加拿大第二季度GDP增速或仅为0%至0.5%，并警告这一预期可能过于乐观，考虑到本周贸易数据也表现不佳。门德斯强调，尽管当前数据略好于预期，但对央行而言，持续的就业疲弱将构成进一步降息的有力理由。

德斯雅尔丹预测，加拿大央行将在年内继续降息75个基点，将关键利率下调至2%。在经济增长放缓、就业市场承压与贸易环境持续不确定的背景下，这一前景正在成为市场共识。

文章来源：https://financialpost.com/news/economy/grinding-rise-in-unemployment-rate-means-bank-of-canada-will-start-cutting-rates-again