在全球贸易战持续升温、企业投资信心动摇的背景下，加拿大正试图在经济增长放缓与货币汇率走强之间寻求平衡。
根据经济合作与发展组织（OECD）最新发布的《加拿大经济展望》报告，加拿大经济在2025年或将勉强避开技术性衰退，但全年增长预计仅为1%。报告指出，第二季度经济将出现收缩，第三、第四季度则预计持平。尽管短期内尚可避开连续两季负增长的“技术性衰退”门槛，但失业率持续攀升、投资减缓及生产力低迷，构成中期经济运行的主要风险。
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与此同时，加元兑美元汇率却在悄然走强。周一，加元兑美元汇率一度攀升至73美分，距离货币分析师预测的年终74美分目标仅一步之遥。Forexlive首席货币分析师亚当·巴顿（Adam Button）指出，加元当前的上涨动能主要源于美元疲软，而非加国经济基本面改善。
“美元正在违背传统经济规律交易，”巴顿在接受BNN彭博采访时表示，“市场对美联储政策与特朗普政府的经济立场出现高度警觉，加元因此被动受益。”
他进一步指出，长期以来主导汇市的“风险偏好与风险规避”逻辑正在失效，加元与美元之间的联动性正在减弱。“我们正经历15年来最显著的一次市场情绪转变。”
贸易战与关税不确定性持续发酵
美国总统特朗普周日表示，原计划于6月启动的对欧盟商品50%关税已推迟至7月9日。但分析人士认为，这一延迟仅是暂时缓冲，无法根本减弱市场对贸易战的担忧。巴顿警告，随着“解放日关税”等新一轮限制措施临近，全球资本市场将继续处于动荡期，加元很可能在此期间短期走强。
与此同时，OECD在报告中指出，美国对加拿大的贸易壁垒正成为抑制经济增长与企业投资的核心障碍之一。报告预测，加拿大失业率将从2024年的6.9%升至2025年的7.1%，2026年进一步升至7.3%。制造业与出口相关领域尤其面临较大裁员风险。
投资放缓与资本支出“悬崖”风险上升
“企业正在推迟投资等待政策明朗化，”巴顿指出，“但问题在于，很多投资计划会因此最终被取消，进而拖累就业与消费。”
他担忧，加拿大与美国正在接近所谓的“资本支出悬崖”——即企业出于避险心理持续观望，最终导致投资结构性崩塌。“我们不可能长期在这种高度不确定的环境中维持正常经济活动。”
OECD报告亦对加拿大生产率低下、人均GDP增长疲软发出警告。该组织建议，加拿大政府应加快内部市场整合，打破省际贸易壁垒、提升企业研发投入，以从根本上增强经济韧性。
加元走强与基本面背离或成政策挑战
尽管加元短期内上涨，但其背后隐藏的是全球资本避险与美元失宠的背景。经济基本面疲软与货币升值之间的背离，可能对出口企业构成双重压力。分析人士提醒，加拿大政府需在保持汇率稳定、促进投资与应对失业之间谨慎权衡政策优先级。
文章来源：https://globalnews.ca/news/11198659/canada-recession-economic-outlook/
