随着美加贸易战的影响持续蔓延，加拿大两大银行表示，加拿大央行（BoC）可能会更快地下调利率，并最终降至低于此前预测的水平。

美国总统唐纳德·特朗普发布的行政命令已于周二凌晨正式生效，对大部分加拿大进口商品征收25%的关税，同时能源产品的关税税率为10%。这一政策引发了全球金融市场的剧烈波动，也促使蒙特利尔银行（BMO）调整其经济和利率预期，预计加拿大央行今年的降息幅度将是此前预测的两倍。

蒙特利尔银行预计连续四次降息，目标利率降至2%

BMO首席经济学家兼经济研究总监道格拉斯·波特（Douglas Porter）周二在BMO经济报告中写道，预计加拿大央行将继续维持每次会议降息25个基点的节奏，直到7月将政策利率降至2%。

他指出，目前的风险在于如果通胀水平保持稳定，加拿大央行可能会进一步下调利率。然而，他也强调，贸易冲突仍然是一个“动态变化的局势”，未来可能还需要进一步调整预测。

加拿大央行面临更大降息压力，利率或低于2%

加拿大皇家银行（RBC）的最新研究报告也传递了类似观点。RBC首席经济学家弗朗西斯·唐纳德（Frances Donald）和副首席经济学家辛西娅·里奇（Cynthia Leach）在周二的报告中指出，如果没有关税，预计加拿大央行将逐步将利率降至2.25%。然而，随着贸易战的持续，央行的降息力度可能会更大、更快。

RBC的报告还指出，联邦政府和各省政府如何采取财政刺激措施来缓解贸易冲突带来的负面影响，也将对加拿大央行的政策决策产生重要影响。

“长期的贸易冲击意味着政府不仅要应对即将到来的经济衰退，还需要加强本已脆弱的经济，以承受更大的外部压力。” 报告强调，“有针对性的财政支持可以缓解经济下行的影响，而广泛的现金补贴可能会加剧通胀，影响央行未来的货币政策操作空间。”

通胀压力与降息的博弈

尽管市场普遍预期加拿大央行将采取更宽松的货币政策来应对经济放缓甚至可能的衰退，但BMO的波特在报告中指出，央行仍需要密切关注通胀情况。

“政策放松的同时，加拿大央行仍需谨慎行事，因为加拿大元贬值以及美加双方的报复性关税措施，可能会推高国内通胀水平。” 波特表示。

加拿大央行的下一次利率决策会议将于3月12日（周三）举行，届时是否会启动新一轮降息，市场正拭目以待。

文章来源：https://www.bnnbloomberg.ca/business/economics/2025/03/04/bmo-rbc-say-interest-rates-could-fall-harder-and-faster-with-tariffs-in-play/