加拿大央行管理委员会今日召开会议，市场高度关注央行是否会调整基准利率。然而，在经济数据强劲、通胀回落不及预期以及美国贸易政策不确定性的背景下，央行短期内可能不会降息，但未来几个月仍存在宽松空间。

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近期经济数据显示，加拿大经济增长超出预期，令市场对降息的信心有所减弱。1 月份消费者价格指数（CPI）高于市场预期，就业市场表现更是意外强劲，当月新增 76,000 个就业岗位，是市场预测的三倍，失业率连续第二个月下降。这些数据表明，尽管加拿大经济此前遭遇挑战，但目前并未陷入衰退，甚至可能处于复苏阶段。

与此同时，市场对美联储降息的预期也大幅降温。三周前，投资者普遍预计美联储将在 3 月 12 日会议上降息 25 个基点，但近期强劲的美国经济数据让市场重新评估，美联储降息概率降至 25%。如果加拿大央行在美联储之前降息，可能导致加元进一步贬值，推高进口商品价格，加剧通胀压力。

此外，美国总统唐纳德·特朗普的关税政策成为加拿大经济面临的另一大不确定因素。3 月 12 日当天，特朗普政府对加拿大钢铁和铝产品加征的关税将正式生效，而针对加拿大和墨西哥的 25% 进口关税计划也即将明朗化。尽管加拿大央行可以通过降息来对冲贸易壁垒带来的经济冲击，但考虑到通胀压力尚未完全缓解，央行可能会选择暂缓降息，先观察关税影响，再决定是否调整政策。

尽管短期内降息可能性降低，但未来几个月加拿大央行仍可能采取宽松政策。加拿大国家银行经济学家泰勒·施莱希（Taylor Schleich）指出，央行此前在货币政策报告中表示，当前通胀压力尚未普遍化，部分指标甚至可能存在误导性信号。此外，尽管 1 月份就业市场表现亮眼，但招聘意向低迷，职位空缺率已降至七年来最低水平，就业数据仍存在一定的不确定性。这些因素可能为央行未来降息提供理由。

综合来看，加拿大央行在 3 月 12 日会议上更可能维持利率不变，继续观察经济走势，但如果未来几个月经济增长放缓、通胀降温，央行仍有可能启动降息周期。市场预计，到 2025 年底，央行可能会有 1-2 次降息，但前提是经济数据进一步走弱。

短期内，央行的决策仍充满不确定性，市场和投资者正密切关注此次会议后的政策信号，以评估未来利率走势。

文章来源：https://financialpost.com/news/bank-of-canada-interest-rate-cut-march-still-possible