加拿大统计局近日公布的最新劳动力调查数据显示，加拿大1月份新增就业岗位76,000个，远超市场预期的25,000个。同时，失业率降至6.8%，较去年11月的6.9%进一步回落。然而，该失业率仍高于2022年7月疫情后创下的4.6%的低点。

受此数据影响，市场对加拿大央行在3月12日会议上降息的预期从80%降至55%。

经济学家解读：就业数据背后的隐忧

罗森伯格研究公司的经济学家指出，尽管加元走弱对部分行业产生影响，但央行降息已对建筑行业带来一定刺激。他们认为最新就业数据存在一定水分，因私营部门新增的岗位主要为兼职而非全职工作。

经济学家进一步分析指出，尽管失业率下降，但仍高于“中性水平”，且工资增长放缓表明劳动力市场仍有大量闲置产能。这表明，加拿大央行或仍需进一步降息四次，以应对经济产出缺口。

德斯雅尔丹：就业市场依然强劲

德斯雅尔丹集团（Desjardins Group）宏观战略主管罗伊斯·门德斯则持较为乐观的态度。他表示，加拿大1月份新增就业岗位依然强劲，且私营部门就业增长较为显著，显示经济韧性。

此外，1月份总工作时长环比增长0.9%，推动第一季度经济增长预期从1.8%上调至2%。这一数据为加拿大央行在不确定环境下提供了更大灵活性。若关税威胁未能在3月前兑现，央行可能会选择维持利率不变。

凯投宏观：3月或按兵不动

凯投宏观（Capital Economics Ltd.）经济学家指出，1月份的就业增长超越人口增长，显示加拿大政府收紧国际学生及临时外国工人政策已初见成效。

不过，薪资增长放缓至3.5%是当前经济中的一个弱点，但考虑到近期核心通胀压力上升，这对央行而言可能是个利好信号。他预计，加拿大央行3月或将维持利率不变，并在未来采取谨慎鸽派立场，逐步下调政策利率25个基点。

道明经济：利率不再成为经济阻力

道明经济（TD Economics）高级经济学家莱斯利·普雷斯顿表示，近期就业市场的稳健增长表明，较低利率正在为加拿大经济提供支持。

自去年6月以来，加拿大央行已连续六次降息，将利率从5%降至3%。普雷斯顿认为，当前的利率水平已不再是经济增长的阻碍。然而，她警告称，美国贸易政策的不确定性可能对加拿大商业信心和就业增长构成挑战。面对潜在关税风险，加拿大政府应采取措施提升经济竞争力，以维护未来经济增长的稳定。

文章来源：https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-rate-cut-odds-drop-after-jobs-beat