做事也好，投资也好，长期胜出的是见识。如果没有充分理解购买力，或者压根就没有想到这问题，所谓财富管理，是徒劳的。

悲剧曾经发生过：苏联解体时，卢布对美元贬值近200倍，苏联旧时代的富人们攥着大把卢布，却失去了未来。而悲剧也正在发生，原本的资源大国委内瑞拉，货币近4年贬值99.7%，全国人生活陷入极度贫困。

我们的一生，始终重要的就是，保存购买力：换掉购买力急剧贬值的资产或（货币），购入购买力稳定“保鲜”的资产或（货币）。为什么国际市场一旦产生大波动，美金、日元会开始上涨，那就是购买力避险。

水果会腐烂，是因为温度在持续的消耗“新鲜”。你的购买力会贬值，因为通货膨胀每年、持续的吃掉你的财富。

委内瑞拉和苏联，因为贬值的太极端，人们可以意识到。可现实中最可怕的往往是温水煮青蛙。如果某个国家购买力的缩水没有那么极端，但每年都6-8%，长期积累下来也是巨大消耗。身处这个环境的民众，渐渐发现自己似乎生活水平下降了，但又想不通为什么。

如果能够长距离的看数据，一切就清晰很多。

我曾经问一个投资人，如果银行1年定期存款给10%，你觉得满意么。他说：保本、短期还这么高自然是挺满意的。

这个定期存款利息银行真的给过，那就是在1994年，而世界银行的数据统计，1994年通货膨胀的官方数字是20.6%；

10%-20.6%=-10.6%；

账面收益率-通货膨胀=负收益。

这就是隐藏在购买力背后的迷宫，一个大多数中国人没有看透的东西。不只是普通人，我听到很多财经媒体还在每天讲，人民币高收益，其实反映了金融常识的缺乏。

因为经济高通胀，购买力缩水快，整个社会才有高利率做补偿，如果你在津巴布韦放一笔贷款，年化利息低于14000%（百分之一万四）都是亏损的。（基于2018年4月，委内瑞拉通货膨胀率13779%）；那反过来看，美国常年通胀维持在1-2%左右，美元复利5-6%的收益已相当不错，保存了购买力。

很多国内投资人对于收益率执迷。这自然是中国放水十年带来的最大错觉之一。不妨直言，只讲收益率，那是用自以为“最聪明”的方式糊涂着。

北大周其仁教授总结，中国过往十年，是放水十年，“水大鱼大、水混鱼杂”。我自己的感受是：国内现在，处在社会达尔文主义，每个人都在拼灵活、扳手腕，而赚钱，是最高的道德指数。

因为不赶紧赚钱，根本赶不上M2钞票的增值速度。生活水平被远远甩在时代背后，所以国内有很多用“时代抛弃你”做标题的讨厌文章，但它反映了集体的社会恐惧。

当我在北京和香港分别讲座，感受完全不同。北京放眼望去总是有很多工地，你可以抱怨乌烟瘴气，但另一种解读是，有活力，有机会。中国就是一个大α 阿尔法，赢家将收获巨大财富，输家自然会很惨。因为投资中的α ，本身是一种零和博弈。

香港、日本或美国，很少看到批量动工的项目，格局已定，规则已经明确，大家要做的是，资产配置，获取正常β收益。投资中的β，就是放弃超越市场，追求稳定跟随市场的增长。

所以，“投机在国内，保值在海外”，你没有放弃任何地方，反而拥有全世界。