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加央行宣布不加息,今年可能还会降息?

房大师2019-1-9



加央行刚刚宣布本月不加息,隔夜利率维持在1.75%。




CBC报道,经济学家们认为央行不仅不会在周三宣布加息,而且今年可能都不会加息。有专家甚至大胆推测,央行今年不仅不会加息,甚至可能降息,并给出了以下理由:






一、加拿大通胀水平未达预期


通胀率一直是央行决策中考虑的主要因素之一,加拿大今年国内生产总值增长放缓至1.5%,远低于加央行预期的2%的增长率,这个数据已经大大降低了周三加息的可能性。


二、价格导致加拿大经济每天损失1个亿


今年秋季加拿大石油价格大跌至每桶15加元,据估计这一水平使加拿大经济每天损失高达1亿加元。虽然阿尔伯塔省政府的限制生产政策似乎有所帮助,但毫无疑问,原油的突然混乱正在伤害油田,而且整个国家都受到了影响。


三、消费减少,房市变冷


去年12月的数据已经显示,2018年第三季度消费者支出仅增长1.2%,为4年多来的最差增幅。其中汽车销量自金融危机以来首次下滑,而加拿大房地产市场销量大幅下滑,房价也在下跌。加拿大房地产协会(CREA)已经预测,今年房屋销售将降至近十年来的最低水平。



四、美联储可能在5月降息


油价暴跌不仅影响了加拿大,也导致了美国的通胀走低,投资者认为利率不得不随着通胀降低,分析师认为美联储将在5月降息。


本周两年期政府债券的收益率跌至2.38%,低于目前的美联储利率。这意味着投资者认为美联储必须在某个时候降息。从历史上看,只要两年期政府债券利率低于美联储基准,降息就会出现,如下图所示。


债券收益率表明可能会降息



根据先前的趋势,在美联储每次加息后,加央行也会跟着加息


让我们先看看这几次美联储加息,与加拿大央行加息的日期:



从观察我们可发现,进入2017年夏季后,美联储每一次加息,加央行都会选择跟着加息。


2017年6月美联储加息,随后7月份加央行加息

2017年12月美联储加息,接着2018年1月份加央行也跟着加息

2018年3月和6月美联储接连加息两次,于是加央行在2018年7月加息。


所以如果美联储在2019年5月份选择降息的话,加央行也很可能会跟着降息。


综合上述种种,尤其是今年的经济表现大大不如去年,央行的货币政策可能会走向反面,不是加息而是降息。