转自：理财人生
蒙你傻还是为你好，加拿大为什么不允许散户参与对冲基金？
笔者从事资产管理工作这么多年来，不少朋友一直都有个问题，为什么不让普通人投资对冲基金？
一些朋友认为，互惠基金在股票上涨时还可以，但是当股市下跌时，却没有做空机制，只能通过股票债券的平衡配置，或者靠分红累计来填窟窿等较为笨拙的方法应对。
对冲基金则不然，在股市上涨时就做多，股市下跌时就做空，真正符合牛也赚钱，熊也赚钱的硬道理！
可是，加拿大证监会对于普通投资者涉足对冲基金有严格的限制，没有一百万的净资产，二十万的年收入，则无缘对冲基金。
这不是明显的财富歧视吗？难道对冲基金就是有钱人的专属产品？普通人为什么就没有这个权利呢？
很多朋友在阅读股市的书籍时，不是去看那些真正有点用的书，例如CFA之类的关于基本面分析的书籍，而是去读那些鼓吹对冲基金大佬叱咤风云的所谓股市传奇！
然后就开始着迷，认为股市遍地是金，整天痴迷于炒股秘籍，甚至一些还没有什么经验的朋友，动不动就认为股市太高，从而选择一些股票做空！
即使自己不会卖空的朋友，则去购买那些反向ETF（做空股票市场指数的ETF），结果可想而知，在这些年的大牛市里得到不少教训。
其实，加拿大证监会并不会是要难为普通投资者，对冲基金确实不适合普通人。在2012年加拿大证监会曾经一度考虑给对冲基金产品松绑，不过鉴于其巨大的波动性，做空股票产生的巨大风险，至今仍旧没有采取实质性的措施。
互惠基金有赢有亏，上下波动再大，但是没有一只股票基金会亏光。可是，光鲜靓丽的对冲基金门面背后，蕴藏着极大的风险，普通人根本无法承受这种随时可能发生的灭顶之灾！
就拿本周最富戏剧性的表演大师马斯克来说吧，他在推特上的一句话，就让对冲基金空头一天内损失13亿美元！
做空马斯克的电动车公司特斯拉股票的大空头之一，对冲基金绿光资本大佬David Einhorn损失惨重。马斯克还特意给他本人寄去做空短裤，寓意在他亏得连内裤都输光时，可以有一片布来遮丑！
马斯克到底说什么了呢？其实，他只在推特上发文表示考虑将公司以420美元的价格私有化！
别小看这句话，这就是告诉大家，公司可能以每股420块的价格下市，当时的股价只有340美元，现有持股人每个人都可能拿到每股80美元的利润！
股价立刻暴涨10%，当天收盘时就达到380美元！ 不过，任何有理性的分析师都可以看出问题，就像另外一位特斯拉空头所言，马斯克能够完成这笔交易的可能性极低。
他不能通过负债来完成这笔交易，因为其财务状况太可怕了，所以它必须通过股权来完成，但并没有足够多愚蠢的资金，会以800亿美元的估值购买这家公司。（高盛和花旗认为，以420美元将特斯拉私有化，至少需要700亿美元）
但问题是市场才不管你这套分析，马斯克给空头挖了个坑，然后没事人般的自己悠闲的玩去了。空头们当天为这句话付出巨大代价，许多空头立刻就被打爆仓！
据路透报道，空头正在向旧金山联邦法院提交集体诉讼，指控CEO马斯克涉嫌证券欺诈。被告涉嫌操纵特斯拉股价，并“几乎完全毁掉”空头，马斯克发推文称正考虑私有化是为了“完全摧毁”卖空者。
这种调查往往是旷日持久，到时候人们早已忘掉那些被马斯克玩死的空头了！
也许有人会问，难道公司CEO的一句话，对股票价格影响就有这么大？这就说来话长了。我们不得不分析一下相关的Stakeholders!
马斯克不仅代表的是特斯拉，而且其背后有着强大的投资人。Baillie Gifford通过苏格兰房屋按揭公司购买的特斯拉股票，Fidelity 作为美国最大的互惠基金公司，美国大型资产管理公司T Rowe Price都是特斯拉的主要投资人之一，合计掌握着45%的特斯拉股权！
背后还有长长的名单，巴克莱，Vanguard，黑石，JP 摩根，高盛等，这些都是手眼通天的绝对权贵阶层。
做空特斯拉的都是些什么人，大部分都是对冲基金。就拿绿光资本来说吧，1996年David Einhorn靠着从父母那里借来的90万美元成立了对冲基金，发展到2008年已经在华尔街崭露头角，合计才有25个雇员！
但是，当年做空股市的事情，被美国证监会秋后算账，进行了内部交易的罚款处罚。
另一位著名的特斯拉空头，Quoth the Raven Research的创始人Christopher Irons表示，“有一百万个理由做空特斯拉。”
让他真正出名的是在今年五月的爆粗口发言，做空一切只爱黄金！这种逻辑下的投资结果可想而知。
这样的一群人，他们显然没有资源去上市公司做调研，所谓的调研都是根据公司发布的财报，根据现有的公开市场消息，根据所谓的技术分析所做出的结论。
做多特斯拉的这些大型资产管理公司，他们定期有分析师到各个公司的董事会，与公司的主要管理人会面，了解公司的具体运作情况，包括公开的和从来不会公开的信息。
那么，这里显然存在一个信息不对称的问题。试想一下，哪个公司会欢迎空头来公司做客，把公司的任何内部信息透露给空头部队呢？
马斯克曾经多次在华尔街表示， 空头们是他最为憎恨的势力，“这是一群想致我们于死地的混蛋，他们是很伤人的。” 因此，私有化特斯拉也是马斯克对空头们的复仇大杀器。
关于特斯拉的多空双方介绍完毕后，我们不难看出，这是两股势力在实力上完全不对称，信息上完全不对称。
何止特斯拉的股票，大型公司的多头们，基本就像高速公路上威风凛凛的大Truck，反观那些空头们，则基本都是像赤膊纹身带着头盔的飞车党！他们有时候飞快的在开车间穿行拿到一点好处，但却并不知道大卡车何时会碾压过来。
因此，马斯克这次的私有化特斯拉计划，也许是真的，也许只是唱了一出空城计！但是，正如诸葛亮吓跑司马懿的大军不是仅仅靠着城门上的潇洒一曲，其背后也是有着赵云张飞等猛将一样；马斯克今天的私有化推特，背后有着成千上万美元的大型资产公司源源不断的资金，空头们不害怕才怪呢！
就像股神巴菲特所说的，永远不要做空自己的国家，做空股票的对冲基金们，在2008年以后基本被美国证监会以各种理由秋后算账，大部分都偃旗息鼓了。
特斯拉的私有化虽然看上去困难重重，可是，事实也不完全像对冲基金所说的那样。观察一下特斯拉的大股东们，你就会发现“傻钱”有的事。即使每股420美元私有化，大股东Baillie Gifford基金的经理还是认为价值被低估了！
据悉，特斯拉董事会计划下周与一些金融顾问开会，多家银行已开始争抢给马斯克或特斯拉公司提供私有化咨询的顾问费。以特斯拉名义支付的费用可高达9000万-1.2亿美元，给马斯克单独辅导可以赚取3000万-5000万美元。
也许马斯克是个说谎者，也许他会因此受到证监会的处罚，但是看看特斯拉的这些空头们，仅仅在过去的一个月里，就因为做空特斯拉损失40亿美元，现在您还羡慕对冲基金吗？
您还认为对冲基金是普通人可以轻松赚钱的工具吗？这种刀头舔血的事情，普通人怎么能够承受呢？加拿大证监会对冲基金的严格管理，难道不是出于一片好心吗
